我們認為，我國客車每年產銷量在55~60 萬輛之間，是三種車型中基數最小的，且受益于國家政策在新能源汽車產業的前期導入階段率先從公共交通系統推行，新能源客車的普及最早、滲透率最高，據統計新能源公交車滲透率預計已達40%，天花板效應漸顯，后繼將增長乏力。

    相比之下，乘用車的產銷量基數最大，2015 年銷量已突破2110 萬輛，而目前滲透率僅1%左右，后續增長空間巨大，將成未來市場的主要增長動力之一。專用車的年銷量在300 萬輛左右，目前滲透率低、空間廣闊，據統計今年上半年純電動物流車訂單數已超10 萬輛，一旦新能源物流車的補貼政策出臺，無疑將迎來一輪爆發式增長。

    未來5 年新能源汽車市場需求有望超過470 萬輛，年均復合增速高達41.6%。9 月上旬騙補調查結束后中汽協對2016 全年新能源汽車的銷量目標下調至40 萬輛，結合1~9 月新能源汽車28.9 萬輛的實際銷售情況及年底補貼政策落地將帶來一定的反彈放量預期，我們經測算認為2016 全年新能源汽車銷量有望達到43.5 萬輛。參照中汽協根據《中國新能源汽車產業發展報告(2016)》的預測，到2020 年我國新能源汽車的需求量將達145 萬輛，我們測算出未來5 年

    國內新能源汽車市場的新增需求約471.3 萬輛，到2020 年底保有量有望達到517.7 萬輛(均已刨除2015 年騙補問題車輛)。

    從車型分布情況看，我們預測未來5年純電動乘用車和純電動專用車將引領行業增速，五年復合增速有望分別達到47.8%、47.2%，插電式混合動力乘用車5年復合增速預計達40.7%，成為未來新能源汽車市場高速增長的主要動力;而新能源客車的增速將逐步放緩，其純電動車型和插電式混合動力車型的未來5年復合增速將分別為28.7%和23.2%。