上周迎來電子行業一年一度的盛會,iphone7在萬眾矚目中亮相,同時發布的還有applewatch二代。iphone面世第九個年頭,一舉一動仍然 牽動著行業的神經,iphone對于行業仍然具有指標性的影響。此次iphone7的雙攝、取消3.5mm耳機孔、天線改進等外觀變化,早已被產業鏈悉數 預期,甚至華為、樂視等國產品牌早已走在前面。所以對于iphone7,我們認為給予“未超預期”的評級較為中肯,另外我們預計iphone7在16年備 貨量在7000-8000萬臺,目前部分零組件仍然存在一定良率瓶頸,比如防水聲學、雙攝、黑色外觀和馬達等。

Iphone盛會過后,短期消費電 子缺乏相應的催化劑,而iphone7此次的外觀創新基本已為市場預期,我們建議關注看不見的創新:SIP和InFO的增加會讓PCB體積縮小,加速消費 鋰電創新速度,我們認為由于手機內部的創新不像外觀那樣可以迅速被驗證,關注度普遍不高,因此消費鋰電仍存在較大的預期差,重點推薦相應受益標的德賽電池、欣旺達和新綸科技。

另外,我們建議配置具備國際競爭力,估值合理,未來2-3年仍能夠持續成長的大華股份、立訊精密和歐菲光。

半導體和汽車電子是我們中長期最看好的領域,半導體國產化和汽車創新浪潮將是未來數年投資主旋律。景氣度來看,半導體已經經歷了半年的持續景氣,由于Q4iphone新品備貨可能低于去年水平,以及近期聯發科等存在一定不確定性,我們認為景氣度持續性需要進一步確認。

LED最近出現一定幅度環比漲價,我們認為此次主要是受益產能擴張放緩和小間距景氣帶動的結構性環比漲價,主要體現在紅黃光的品種,如果漲價能夠持續,相關公司將會受益。